2010.03.07 Sunday
ありがたくない円独歩高
円高が止まりません。
といっても、円が上昇しているのではなく、
他通貨が下落しているというべきでしょう。
ギリシア問題で揺れるユーロが下落したのに続き、
ポンドも投機的な売り圧力にさらされています。
ドルもアメリカ経済に悲観的な材料が出ると、
とたんに売られます。
アジアをみても、ウォンが大幅に下落しているのに加え、
人民元もドルにリンクして徐々に下落しています。
その結果、主要通貨の中では、円だけが
上昇しているのです。
なぜ、円は売られずに買われるのでしょうか？
日本経済の弱さをみていると、とても円高になるとは
思えません。
ただし、金融システムの傷み具合をみると、
確かに、金融危機に伴う日本の銀行の損失は
他国に比べて軽微なものにとどまりました。
他国では、金融機関を救済するための負担が大きく、
それがまだ尾を引いているのです。
日本経済が良いわけではないのに、消去法で
金融機関の傷の軽い日本の円が買われている
ということなのでしょう。
それにしても、人民元も円に対して弱いというのは
理解できません。やはり、人民元はドルにリンクするよう
調整されているということなのでしょう。
円独歩高は、日本経済を直撃しています。
輸出が伸び悩むだけでなく、輸出採算の悪化は
企業収益を直撃します。
多くの企業の輸出採算レートは92〜93円／ドル
程度ですから、今のような水準が続くと収益が
出ません。
輸入品もふえて、国産品を圧迫し、
日本は、ますますデフレ脱却が遅れます。
世界は、通貨の切り下げ競争こそしていませんが、
それに似た状況になっています。
このまま円高が加速するようなら、日本としては、
これを止めなければなりません。
デフレ圧力が強くなれば、ますます景気の回復が
遅れてしまうからです。
どうすればいいのでしょうか。
中国が人民元を切り上げる、あるいは米英が
市場介入し、自国通貨安を止めるという手がありますが、
各国は、市場介入はやらないでしょう。
自国通貨が安くても、とりあえず困っていないからです。
そうなると、日本は自力で円高を止めるしかありません。
まず、為替市場への介入することが考えられます。
しかし、日本だけの単独介入では効果が
上がるかどうかわかりません。
次は日銀のさらなる金融緩和です。
新聞は日銀が追加金融緩和に踏み切ると書いて
いますが、日銀も動かざるを得ないかもしれません。
そして、政府もデフレに対処するため、
財政支出を増やさざるを得なくなります。
でも、政府には余裕はありません。
ばらまきではなく、経済活性化につながるような
財政資金の使い方が求められますね。
あるいは、お金を使わなくてもいい対策が必要です。
ＧＷやＳＷの分散なんて良いアイディアだと
思うのですが。
ちょっと、そこの君、そぅ、キティー！
景気が回復に向かっているからといって
安心して寝てる場合ではあらしまへん。
はよ起きて、どないするか考えなはれ！
といっても、円が上昇しているのではなく、
他通貨が下落しているというべきでしょう。
ギリシア問題で揺れるユーロが下落したのに続き、
ポンドも投機的な売り圧力にさらされています。
ドルもアメリカ経済に悲観的な材料が出ると、
とたんに売られます。
アジアをみても、ウォンが大幅に下落しているのに加え、
人民元もドルにリンクして徐々に下落しています。
その結果、主要通貨の中では、円だけが
上昇しているのです。
なぜ、円は売られずに買われるのでしょうか？
日本経済の弱さをみていると、とても円高になるとは
思えません。
ただし、金融システムの傷み具合をみると、
確かに、金融危機に伴う日本の銀行の損失は
他国に比べて軽微なものにとどまりました。
他国では、金融機関を救済するための負担が大きく、
それがまだ尾を引いているのです。
日本経済が良いわけではないのに、消去法で
金融機関の傷の軽い日本の円が買われている
ということなのでしょう。
それにしても、人民元も円に対して弱いというのは
理解できません。やはり、人民元はドルにリンクするよう
調整されているということなのでしょう。
円独歩高は、日本経済を直撃しています。
輸出が伸び悩むだけでなく、輸出採算の悪化は
企業収益を直撃します。
多くの企業の輸出採算レートは92〜93円／ドル
程度ですから、今のような水準が続くと収益が
出ません。
輸入品もふえて、国産品を圧迫し、
日本は、ますますデフレ脱却が遅れます。
世界は、通貨の切り下げ競争こそしていませんが、
それに似た状況になっています。
このまま円高が加速するようなら、日本としては、
これを止めなければなりません。
デフレ圧力が強くなれば、ますます景気の回復が
遅れてしまうからです。
どうすればいいのでしょうか。
中国が人民元を切り上げる、あるいは米英が
市場介入し、自国通貨安を止めるという手がありますが、
各国は、市場介入はやらないでしょう。
自国通貨が安くても、とりあえず困っていないからです。
そうなると、日本は自力で円高を止めるしかありません。
まず、為替市場への介入することが考えられます。
しかし、日本だけの単独介入では効果が
上がるかどうかわかりません。
次は日銀のさらなる金融緩和です。
新聞は日銀が追加金融緩和に踏み切ると書いて
いますが、日銀も動かざるを得ないかもしれません。
そして、政府もデフレに対処するため、
財政支出を増やさざるを得なくなります。
でも、政府には余裕はありません。
ばらまきではなく、経済活性化につながるような
財政資金の使い方が求められますね。
あるいは、お金を使わなくてもいい対策が必要です。
ＧＷやＳＷの分散なんて良いアイディアだと
思うのですが。
ちょっと、そこの君、そぅ、キティー！
景気が回復に向かっているからといって
安心して寝てる場合ではあらしまへん。
はよ起きて、どないするか考えなはれ！
